期货实行的是保证金交易，而保证金又分为两部分，开户保证金和维持保证金。以周阳准备参与的取暖油期货为例，美林给客户规定的每张合约开户保证金和维持保证金，分别为2150美元和1900美元。

也就是说周阳的交易账户里至少要有2150美元，才能买入或者卖出一张取暖油期货的合约。

一张标准期货合约代表42000加仑取暖油的交易，以周阳买入时每加仑0.742美元来计算，一张期货合约的实际价值为31164美元。而周阳只被冻结了2150美元的保证金，也就是说杠杆为14.5倍。

杠杆越高，自然风险就越大。开户保证金与维持保证金之间250美元的缓冲区，只够覆盖期货价格在0.006美元之内的波动。

一旦取暖油涨跌超过每加仑0.006美元，而周阳又恰好猜错了涨跌形势，美林银行就会要求他追加保证金，否则就会强行平仓。

而周阳入场前的五个交易日，取暖油期货收盘价，分别为0.751、0.748、0.742、0.745、0.741美元，最高和最低之间的落差达到了0.01美元。这还是在市场比较平稳、波动不算很大的情况下。

所以动辄满仓买入的风险实在太大，在市场剧烈波动时，只需一个急涨或者急跌，就能让投资者瞬间爆仓。

期货市场中，除了那些套期保值的客户之外，都是一群疯狂的赌棍。而能在期货市场中大杀四方，又全身而退的高手，才是真正的赌王之王。

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